上値のポイントは最近の高値 1.3029とファンライン。３本のうち２番目のファンラインは上表のように 1.30台を下がってくる。目先、1.30台前半から半ばにかけてがレジスタンスとなる。これがブレイクされると [1.5142⇒1.1876]の下落に対する 38.2%戻し、1.3124をターゲットに捕らえる。他方、下値に関しては先週の安値 1.2732に注目。ここが破られるとさすがにひとまず天井感が出るだろう。

安値更新とならずこれでドル・円相場は今週に入って結局、ボックス圏での値動き。見通しの悪いマーケットになってしまった。流れを堰き止めているボックス上限の 87.58と下限の 86.27を巡っての攻防に注目せざるを得ない。86.27突破後のターゲットははっきりしている。昨年11月の円高局面でつけた 85円水準だ。他方、上値については 87.58ブレイク後のターゲットはまず、21日移動平均線。ドル・円相場が 88円方向へ上昇した場合、同移動平均線は本日時点でおそらく 87.95付近に位置する。その上には上図に示した二本の抵抗線が来ている。したがって今日に関しては、88.00直下から同前半にかけてが強いレジスタンスになると見られる。ドル・円相場がこの抵抗帯を上抜けばドル下落の流れに一服感が漂う。ただ、89.10/15レベルにもレジスタンスがあるのでドルが大幅に反発するためにはこの壁を乗り越えなければならない。

21日移動平均線は昨日時点で 88.33に位置。今週末には 88.00に接近、或いは下回りそうだ。図に示した抵抗線は本日時点で 88.66、今週末は 88.40まで下がってくる。ドル下落の流れに変化をつけるためにはこの抵抗線を破らなければならない。下値に関しては今週に入って固くなり始めた 86.50/70ゾーンがサポート。さらにその下、86.27が重要なサポートであることは言うまでもない。86.27ブレイクで注目の 85円水準を試す流れになる。

ドル・円相場はやや下げ渋り感があるものの、まだ底を打ったかどうか明確なシグナルが出ていない。ドルの下落リスクに対する警戒を緩めてよい段階ではないだろう。

下値のポイントは図に示した二つのチャンネル下限だろう。上表のように 85.00前後を下がっていく。ドル・円相場が 86.00を割り込めば、昨年11月につけた注目の安値 85.09（■注：）が試される流れとなる。相場的には面白い展開が待っているが、深追いは慎重に行きたい。94.99をつけた今年の5月5日から数えて 55番目（フィボナッチ数）の営業日が今週水曜日。日柄面からも流れが一巡しやすいタイミングが近づいているといえよう。仮に安値圏でドル・ショートで捕まるようなことになれば、耐えないほうがよいかもしれない。

■注：85.09は東京午前9時以降、ＮＹ午後5時までのレンジでの安値。実際には同日、早朝につけた 84.82あたりが最安値。

左図に示した短期のチャンネル上値抵抗線（上限）がレジスタンスの役目を果たしていること。日足雲の上限が 1.2784で横ばい中。さらに、89日移動平均線が目下、1.28台前半を下がってきている。1.2800近辺にはユーロの上昇を阻むテクニカルなレジスタンスが折り重なるように集中しており非常に強い抵抗帯を形成しそうである。ユーロの頭打ちから反落へと移るタイミングが近づいているような気配だ。下値の注目ポイントは 1.2680か。これがブレイクされるともう一段の下押しリスク。そうなれば目先、1.2500±0.0020ゾーンへのユーロ下落に警戒したい。